金策略 2025年1-6月新三板挂牌综述：净利润中值5000万，国泰、建投、开源并列第一

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　　来源：最丨投行

　　2025年1-6月，158家企业在新三板市场完成挂牌，较去年同期（112家）增加46家，同比增幅41%。其中，6月份完成新增挂牌企业13家，同比下降13%，环比下降61%。

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　　主办券商推荐挂牌数量方面，国泰海通、中信建投和开源证券各完成12家企业的推荐挂牌，市场份额均为7.6%，排名并列第一。

　　国联民生完成11家企业的推荐挂牌，市场份额7.0%金策略，排名第四。中信证券、国信证券和东吴证券也各完成9家企业的推荐挂牌，并列排名第五。

　　目前，沪深市场的IPO受理、审核和上市的节奏仍然相对较慢。除开源证券、国联民生、东吴证券等中小券商持续加码新三板和北交所业务外，头部机构如中信建投、中信证券和华泰联合也进一步将其投行业务下沉至沪深交易所外的北京市场。

　　数据显示，头部投行在新三板市场的市场份额不断提升：中信建投的市场份额从2024年度的5.7%提升至7.6%；中信证券的市场份额从2024年的3.4%提升至5.7%；华泰联合的市场份额则从1.1%大幅提升至5.1%。五大投行（三中一华一国）在新三板市场的份额从2024年度的21.7%提升至2025年上半年的29.1%。

　　158家新增挂牌企业最近一年扣非后归母净利润平均值为5，961万元，中位值为4，980万元。这一组数据较2024年全年均略有提升，2024年新增挂牌企业的净利润平均值为5，768万元，中位值为4，840万元。

　　净利润6，000万以上的企业有58家，占比36.7%；净利润超过1亿的企业有24家，占比15.2%。而2024年度新增挂牌企业中净利润超过6，000万和1亿的占比分别为35.4%和2.0%。

　　净利润规模最大的企业为国泰海通推荐挂牌的广州医药。广州医药（广州医药股份有限公司）主营业务为各类医药产品的批发及零售业务，并致力于向医药行业价值链上下游的合作伙伴提供专业的供应链服务。广州医药成立于1951年，距今已有70余年的历史，2023年公司主营业务收入位列全国医药流通企业第七位。2024年度，公司实现营业收入54.60亿元，扣非后归母净利润5.38亿元。